Od sredine listopada, zbog očitog ublažavanja racionalizacije snage u industriji i kontinuiranog oporavka ponude, cijena terminskih ugovora na ferolegure nastavila je padati, s najnižom cijenom ferosilicija na 9.930 juana/tona, a najnižom cijenom silikomangana na 8.800 juana/tona. U kontekstu oporavka ponude i relativno stabilne potražnje, vjerujemo da će ferolegure i dalje zadržati silazni trend, ali silazni nagib i prostor bit će podložni promjenama cijene sirovina na bazi ugljika na strani troškova.
Ponuda i dalje raste
U proteklih nekoliko dana, mnoge tvornice ferosilicija u Zhongweiju, Ningxia, podnijele su zahtjeve za prekide u opskrbi potopljenim pećima. Međutim, elektrana jedne tvrtke za legure u Guizhouu nema ugljen za kupnju, što ukazuje na mogućnost obustave proizvodnje. Povremeno su se događali poremećaji u opskrbi električnom energijom, ali zaštita opskrbe ugljenom imala je značajne učinke, a proizvodnja ferolegura i dalje raste. Trenutno, proizvodnja ferosilicija u poduzećima iz uzorka iznosi 87.000 tona, što je povećanje od 4 milijuna tona u odnosu na prošli tjedan; stopa rada iznosi 37,26%, što je povećanje od 1,83 postotna boda u odnosu na prošli tjedan. Ponuda se oporavila dva tjedna zaredom. Istodobno, proizvodnja silikomangana u poduzećima iz uzorka iznosila je 153.700 tona, što je povećanje od 1.600 tona u odnosu na prošli tjedan; stopa rada iznosila je 52,56%, što je povećanje od 1,33 postotna boda u odnosu na prošli tjedan. Opskrba silikomangana oporavila se pet tjedana zaredom.
Istodobno, proizvodnja čelika porasla je. Najnoviji podaci pokazuju da je nacionalna proizvodnja pet glavnih čeličnih proizvoda iznosila 9,219 milijuna tona, što je blagi oporavak u odnosu na prošli tjedan, a prosječna dnevna proizvodnja sirovog čelika također se blago oporavila. U prva tri tromjesečja ove godine domaća proizvodnja sirovog čelika porasla je za oko 16 milijuna tona u usporedbi s istim razdobljem prošle godine, što je još uvijek daleko od cilja smanjenja proizvodnje koji je Ministarstvo industrije i informacijske tehnologije postavilo za industriju čelika. Malo je vjerojatno da će se proizvodnja sirovog čelika značajno povećati u studenom, a očekuje se da će ukupna potražnja za ferolegurama biti slaba.
Nakon što je cijena terminskih ugovora na ferolegure naglo pala, i volumen skladišnih zapisa naglo je opao. Značajni popusti na disk, povećani entuzijazam za konverziju skladišnih zapisa u spot cijene, uz to, očita isplativa prednost točkastih cijena, sve je to pridonijelo znatnom padu volumena skladišnih zapisa. Iz perspektive korporativnih zaliha, zalihe silikomangana su se blago smanjile, što ukazuje na to da je ponuda malo ograničena.
Sudeći prema situaciji s Hegangovim zapošljavanjem u čeličarstvu u listopadu, cijena ferosilicija iznosi 16.000 juana/tona, a cijena silikomangana 12.800 juana/tona. Cijena čelika u ponudama znatno je viša od prošlotjednih terminskih cijena. Može negativno utjecati na cijenu ferolegura.
Troškovni troškovi su i dalje dostupni
Nakon što je cijena terminskih ugovora na ferolegure naglo pala, pronašla je podršku blizu spot cijene. Iz perspektive najnovijih troškova proizvodnje, ferosilicij je na 9.800 juana/toni, što je smanjenje od 200 juana/toni u odnosu na prethodno razdoblje, uglavnom zbog pada cijene plavog ugljika. Trenutno je cijena plavog ugljena 3.000 juana/toni, a cijena terminskih ugovora na koks naglo je pala na oko 3.000 juana/toni. Pad cijene plavog ugljena u kasnijem razdoblju predstavlja ogroman rizik za snižavanje cijene ferosilicija. Ako stopa rasta plavog ugljena padne, cijena plavog ugljena će se spustiti na oko 2.000 juana/toni, a odgovarajući trošak ferosilicija bit će oko 8.600 juana/toni. Sudeći prema nedavnim performansama tržišta plavog ugljika, došlo je do naglog pada u nekim područjima. Slično tome, cijena silikomangana iznosi 8.500 juana/toni. Ako cijena sekundarnog metalurškog koksa padne za 1000 juana/toni, cijena silikomangana smanjit će se na 7800 juana/toni. Kratkoročno, statička podrška troškovima od 9800 juana/toni za ferosilicij i 8500 juana/toni za silikomangan i dalje je učinkovita, ali srednjoročno, cijene sirovina, plavog ugljika i sekundarnog metalurškog koksa i dalje imaju rizik pada, što može dovesti do troškova ferolegura. Postupno smanjivati.
Fokus na popravak baze
Osnova ugovora za ferosilicij 2201 je 1700 juana/tona, a osnova ugovora za siliko-mangan 2201 je 1500 juana/tona. Popust na disk je i dalje ozbiljan. Značajan popust na terminski disk jedan je od čimbenika koji podržavaju oporavak diska. Međutim, trenutno raspoloženje na spot tržištu je nestabilno, a zamah oporavka terminskih ugovora nije dovoljan. Osim toga, s obzirom na pad troškova spot proizvodnje, postoji velika vjerojatnost da će se osnova popraviti u obliku pada spot cijena koji će sustići terminske ugovore.
Sveukupno, vjerujemo da se silazni trend ugovora za 2021. godinu nije promijenio. Preporučuje se kratka pozicija tijekom rasta cijena i pozornost na pritisak blizu ferosilicija 11500-12000 juana/tona, silikomangana 9800-10300 juana/tona i ferosilicija 8000-8600 juana/tona. Tone i silikomangan 7500-7800 juana/tona u blizini su podrške.