Nedovoljna pogonska snaga
S jedne strane, s gledišta nastavka proizvodnje u čeličanama, željezna ruda i dalje ima podršku; s druge strane, s gledišta cijene i osnovice, željezna ruda je blago precijenjena. Iako i dalje postoji snažna podrška za željeznu rudu u budućnosti, moramo biti svjesni rizika od naglog pada.
Otkad je tržište željezne rude počelo rasti 19. studenog prošle godine, ugovor za 2005. godinu oporavio se s najniže razine od 512 juana/tona na 717,5 juana/tona, što je povećanje od 40,14%. Trenutačno se trguje bočno oko 700 juana/tona. S trenutne točke gledišta, s jedne strane, s perspektive nastavka proizvodnje u čeličanama, željezna ruda je i dalje podržana; s druge strane, s perspektive cijene i baze, željezna ruda je blago precijenjena. Gledajući unaprijed, autor smatra da iako željezna ruda i dalje ima snažnu podršku za sada, potrebno je biti oprezan zbog rizika od naglog pada.
dobro izdanje je gotovo
Čimbenici koji su u ranoj fazi potaknuli porast željezne rude bili su očekivani nastavak proizvodnje u čeličanama i stvarna potražnja nakon očekivanog iskrcaja. Trenutna očekivanja postupno postaju stvarnost. Podaci pokazuju da su 24. prosinca prošle godine zalihe u čeličani + zalihe morskog tereta iznosile ukupno 44.831.900 tona, što je povećanje od 3,0216 milijuna tona u odnosu na prethodni mjesec; 31. prosinca prošle godine zalihe u čeličani + zalihe morskog tereta iznosile su ukupno 45.993.600 tona u odnosu na prethodni mjesec. Povećanje od 1.161.700 tona. Gore navedeni podaci odražavaju da je strategija niskih zaliha koju je čeličana održavala pola godine počela popuštati te da je čeličana počela nadopunjavati zalihe. Oporavak u Shugangu i smanjenje zaliha trgovačkih proizvoda prvi put od rujna 2021. također su to potvrdili.
U slučaju da je određeno obnavljanje kapaciteta čeličane, moramo razmotriti dva pitanja: Prvo, kada će završiti obnavljanje kapaciteta čeličane? Drugo, koliko će vremena trebati da se nastavak proizvodnje odrazi na oporavak rastaljenog željeza? Što se tiče prvog pitanja, općenito govoreći, ako čeličana samo periodično obnavlja skladište, trajanje neće biti dulje od tri tjedna. Ako potražnja i dalje bude dobra, čeličane će nastaviti povećavati zalihe, što se odražava u kontinuiranom porastu središta volumena luke, volumena transakcija i zaliha u čeličani. Trenutno je vjerojatnije da će čeličane obnavljati svoja skladišta u fazama, uglavnom zbog sljedećih razloga: Prvo, južna regija, koja je u mogućnosti kontinuirano nastaviti proizvodnju, uskoro će u siječnju uvesti sezonsko smanjenje iskorištenosti kapaciteta; Zbog ograničene proizvodnje u jesen i zimu i Zimskih olimpijskih igara, stopa iskorištenosti kapaciteta vjerojatno se neće značajno povećati i ne postoje uvjeti za kontinuirano obnavljanje proizvodnje; Treće, u istočnoj Kini, koja je glavna pokretačka snaga za nastavak proizvodnje, očekuje se oporavak stope iskorištenosti kapaciteta za 10%-15%. No, ako se usporedi horizontalno, tijekom Proljetnog festivala tijekom godina, opseg nastavka proizvodnje još je uvijek ograničen. Stoga smo skloni misliti da su nedavno obnavljanje i nastavak proizvodnje bili postupni.
Što se tiče drugog pitanja, očekuje se da će se proizvodnja rastaljenog željeza povećati u siječnju, dosegnuvši razinu od 2,05 milijuna do 2,15 milijuna tona dnevno. No, budući da je nastavak proizvodnje postupan, oporavak proizvodnje rastaljenog željeza u sljedećih nekoliko tjedana neće imati dugoročni uzlazni utjecaj.
Relativno visoka procjena
Prije svega, s gledišta vrednovanja, apsolutna cijena je već visoka u odnosu na fundamente. U horizontalnoj usporedbi, posljednji val započeo je od preprodanosti na mjestu, do očekivanog nastavka trgovanja, do očekivanog obnavljanja čeličana, a porast i pad proizvodnje rastaljenog željeza pojavio se na tržištu od kraja rujna do početka listopada prošle godine, kada je cijena diska bila visoka. Oko 800 juana/tona. U to vrijeme, zalihe željezne rude u luci iznosile su 128,5722 milijuna tona, a prosječna dnevna proizvodnja rastaljenog željeza bila je 2,2 milijuna tona. Trenutna situacija sa zalihama i potražnjom daleko su lošiji nego krajem rujna prošle godine. Čak i uzimajući u obzir nastavak proizvodnje u siječnju, očekuje se da se proizvodnja rastaljenog željeza neće vratiti na 2,2 milijuna tona/dan.
Drugo, sa statističkog gledišta, osnova ugovora 2205 općenito se održava na 70-80 juana/toni u veljači i ožujku svake godine. Trenutna osnova ugovora 2205 je blizu nule, čak i ako spot cijena, poput super specijalnog praha, poraste za 100 juana/toni, s obzirom na snažnu osnovu, stopa praćenja diska je također vrlo ograničena. Štoviše, trenutna glavna cijena super specijalnog praha u luci općenito je oko 470 juana/toni i nema uvjeta da poraste na 570 juana/toni.
Konačno, iz perspektive povezanosti crnih proizvoda, zbog slabe podrške cijenama čelika, njegov pad također će dovesti do smanjenja cijena željezne rude. Trenutno je potražnja za armaturom izvan sezone zadovoljena, a očita potražnja je slaba. Što se tiče zaliha, iako se društvene zalihe još uvijek smanjuju, ukupne zalihe čeličana počele su rasti, što ukazuje na slabu potražnju za skladištenjem ove zime. Zbog trenutno visokih cijena i nedostatka povjerenja u buduću potražnju, trgovcima nedostaje spremnosti za zimsko skladištenje. U prisutnosti pritiska na pad cijena čelika, očito je da se željezna ruda ne može ostaviti na miru.
Sveukupno, rast cijene željezne rude u tržišnim izgledima je kratkotrajan, dok silazni trend ima dublji utjecaj.