Gledajući unatrag na 2024. godinu, domaća potražnja bila je slaba, ponuda je ostala visokog intenziteta, a trenutna cijena željezne rude bila je pod općim pritiskom pada zbog labavog obrasca ponude i potražnje. Domaće i vanjske makroekonomske politike pružile su postupni uzlazni pokretač.
Pregled trendova cijena minerala u 2024. godini
Ukupni trend cijena željezne rude u 2024. godini može se podijeliti u četiri faze.
Faza I: U prvom tromjesečju 2024. godine ispunjena su optimistična očekivanja domaćih politika, vrednovanje crnog sustava palo je, prozor za smanjenje kamatnih stopa Federalnih rezervi više je puta odgađan, ciljevi Nacionalne dvije sjednice bili su u skladu s očekivanjima, ciljana stopa rasta BDP-a (bruto domaćeg proizvoda), ciljana stopa deficita i posebna trezorska obveznica od 1 bilijuna juana nisu premašili tržišna očekivanja, terminalna potražnja bila je slaba, oporavak domaće potražnje za željeznom rudom bio je manji od očekivanog, u kombinaciji sa značajnim međugodišnjim povećanjem inozemnih pošiljki rude, domaća proizvodnja rude rasla je više nego sezonski, a vrednovanje željezne rude bilo je relativno visoko. Pod logikom negativne povratne sprege, cijena željezne rude padala je sve brže i brže od očekivanog.
Druga faza: od početka travnja 2024. do kraja svibnja 2024., industrija je pokazala „pozitivne povratne informacije“, maržu ponude i potražnje, vrijednost crne serije u prvom tromjesečju značajno je pala, međunarodna inflacijska očekivanja počela su rasti u travnju, domaća potražnja za terminalima oporavila se i bila je veća od očekivane, pod novom ravnotežom ponude i potražnje čelika, spot profit čeličarskih poduzeća značajno se oporavio, domaća potražnja nastavila je rasti, ponuda inozemnih rudnika smanjivala se iz mjeseca u mjesec, marža ponude i potražnje željezne rude poboljšala se, u kombinaciji s domaćom novom politikom nekretnina „17. svibnja“ i dodatnom dugoročnom politikom inkrementalnih poticaja posebnim državnim obveznicama, trenutna cijena željezne rude dosegla je novi maksimum.
Treća faza: Od 23. svibnja 2024. do 23. rujna 2024., željezna ruda pokazala je obrazac snažne ponude i slabe potražnje. Tijekom razdoblja makroekonomske politike, tržišne transakcije pokazale su slabu realnost, a trenutna cijena željezne rude dosegla je vrhunac i privremeno pala. S provedbom povoljnih politika nekretnina krajem svibnja i očekivanjem oslabljenih marži potražnje potaknutih politikama sirovog čelika, trenutna cijena željezne rude nastavlja padati. Objavljivanjem detaljnih pravila za prilagodbu politika nekretnina u više gradova diljem zemlje, zajedno s izdavanjem „Akcijskog plana za uštedu energije i smanjenje ugljika za 2024.-2025.“ Državnog vijeća 30. svibnja, strogom provedbom zamjene proizvodnih kapaciteta čelika i nastavkom regulacije proizvodnje sirovog čelika u 2024., tržišna očekivanja o marginalnom padu potražnje za željeznom rudom počela su se mijenjati. Od sredine srpnja do 19. kolovoza, istraga „isplate izvoza“ i antidampinške politike više zemalja na izvezeni čelik potisnule su vrednovanje crne serije. Trgovci su se koncentrirali na prodaju stare standardne armature, što je pogoršalo pesimizam na tržištu. Profit čeličana brzo se smanjio, prekomorski rudnici održali su visoku ponudu, razine zaliha u lukama nastavile su rasti, a cijene željezne rude nastavile su padati do 23. rujna.
Faza 4: Makro inkrementalna očekivanja jačaju, domaća potražnja podržava cijene, očekivanja domaće i vanjske politike odjekuju, a crnački kolektivi doživljavaju ogroman oporavak. Dana 19. rujna, Federalne rezerve smanjile su kamatne stope za 50 baznih bodova kako bi započele ciklus smanjenja kamatnih stopa, a inozemno gospodarstvo održalo je otpornost; Dana 24. rujna, Narodna banka Kine, Državna uprava za financijsku regulaciju i Kineska komisija za regulaciju vrijednosnih papira održale su konferenciju za novinare kako bi dodatno pokrenule niz poticajnih politika. Monetarna politika bila je intenzivna u koracima, s „tri strelice“ smanjenja stope obvezne rezerve, smanjenja kamatnih stopa i smanjenja kamatnih stopa za postojeće stambene kredite. Politike su ispunile očekivanja i premašile očekivanja, zajedno s očekivanjima obnavljanja željezne rude prije praznika Nacionalnog praznika i oporavkom terminalne potražnje nakon praznika, što je dovelo do kolektivnog uzlaznog trenda domaćih roba. S koncentriranom realizacijom makro optimizma 8. listopada, cijene crnih serija dosegle su privremeni vrhunac, a profiti domaćih visokih peći bili su relativno znatni, što je održalo određeni stupanj elastičnosti u potražnji za željeznom rudom. Uz pad ponude minerala iz inozemstva u četvrtom tromjesečju, ravnoteža ponude i potražnje željezne rude bila je privremeno napeta, što je podržalo ostanak cijena relativno visokim.
Izgledi za trend tržišta željezne rude u 2025. godini
Autor smatra da je obrazac snažne ponude i slabe potražnje za željeznom rudom u 2025. teško promijeniti, a centar cijena će se nastaviti pomicati prema dolje.
Što se tiče ponude, globalno povećanje ponude željezne rude do 2025. iznosit će približno 69 milijuna tona (pod pretpostavkom da cijene ostanu iznad 100 USD/tona). Na temelju omjera otpreme, procjenjuje se da će ukupno povećanje domaće ponude željezne rude do 2025. iznositi približno 46,9 milijuna tona, uključujući 21,65 milijuna tona iz glavnih rudnika, 15,25 milijuna tona iz ne-glavnih rudnika i 10 milijuna tona iz domaćih rudnika.
Što se tiče potražnje, potražnja za stranom željeznom rudom nastavit će opadati u 2025. S brzim rastom proizvodnje i industrija u nastajanju u Kini, industrijski čelik pokazuje trend visokog, velikog i visokog rasta. Trenutno je situacija s potražnjom bolja nego na tržištu nekretnina, a glavne točke kočnice i rizika su u izvozu nekretnina i proizvodnih industrija. Procjenjuje se da bi domaća potražnja za željeznom rudom mogla pasti za oko 1% do 2025.
Što se tiče cijena, ponuda i potražnja željezne rude i dalje će biti labave u 2025. godini, a centar cijena nastavit će se kretati prema dolje do 100 USD/tona, s rasponom fluktuacija od 85 USD/tona do 115 USD/tona. Povećanje makroekonomske politike u prvoj polovici godine bilo je relativno koncentrirano, a povećanje ponude bilo je veće u drugoj polovici godine. Ukupni trend cijena obično je visok sprijeda i nizak straga, a razlika u cijeni između mjeseci željezne rude te domaćeg i inozemnog tržišta može se dodatno smanjiti. Ako se cijena približi donjoj granici, to će imati učinak istiskivanja na domaće proizvedene i nekonvencionalne minerale s višim troškovima proizvodnje, te će postojati pokretačka sila rasta cijena.
Ukratko, autor predlaže poslovanje unutar određenog raspona, posebno za proizvodna poduzeća s velikim volumenom narudžbi s fiksnim cijenama, kako bi povećali svoje pozicije zaštite od sirovina u donjem rasponu i osigurali profit od proizvodnje.